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A股迎理財資金入市可期 中行砸百億人幣設理財子公司

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大陆中国银行于昨(15)日晚间发布《关于对外投资设立全资子公司公告》,是四大国有大型行库中,率先宣佈设立理财子公司者;据公告显示,中国银行理财注册资本拟为不超过100亿元(人民币,下同),中行持股比例为100%。而随著大陆《商业银行理财子公司管理办法(徵求意见稿)》的落实,允许子公司发行的公募理财产品直接投资股票等利多,未来将给予市场很大想像空间。
 
据统计,在此之前,大陆已有16家银行宣佈设立理财子公司,包括招商银行、华夏银行、北京银行等,但国有大行则一直未有动静。中证报报导,据某国有大行资深资管人士表示,对于大行来说,目前存贷款业务还是盈利的主要来源,资产管理业务一定程度上会分流存贷款业务;此外,大行决策链条更长,决策所需的时间会比中小行要长。
 
另一家大陆国有大行资管部负责人则指出,第一,由于国有大行资本金充足,非标业务发展上受到的限制比其他股份制银行要小;第二,对国有大行而言,其业务线较为完整,也是系统重要性银行,对他们而言,需要充分考虑资管业务留在母体和独立成立子公司二者孰优,包括对利润的影响等,当然二者各有利弊;第三,四大行要协调的东西更多,要顾虑的东西也更多,股份制银行一直把理财业务作为突破口,相对于大行来讲,理财子公司是摆脱资本约束的工具,一旦政策允许,会毫不犹豫去发展理财业务。
 
天风证券银行首席廖志明表示,中行在四大行中率先公告拟设立理财子公司,是顺应大陆监管要求,稳健健康发展资管业务的必然之选;理财子公司管理办法预计在年内正式落实,而理财子公司作为银行理财业务的运营主体将很快登上舞台,拉开大资管行业新序幕。
 
另据中国基金报报导,大陆银保监会于10月19日发布《商业银行理财子公司管理办法(徵求意见稿)》,主要包括可直接投资股票,在前期已允许银行私募理财产品直接投资股票和公募理财产品透过公募基金间接投资股票的基础上,进一步允许子公司发行的公募理财产品直接投资股票。市场认为,这对股市而言是大利多,预期市场将迎来更多入市资金。
 
除此之外,无销售起点门槛,参照其他资管产品的监管规定,不在《理财子公司管理办法》中设置理财产品销售起点金额;销售管道扩充,子公司理财产品可以透过银行业金融机构代销,也可透过银保监会认可的其他机构代销;个人首次购买理财无需强制银行网点面签,线上销售门槛降低;允许发行分级理财产品,为结构性产品设计创造条件
 
中国人民大学重阳金融研究院高级研究员董希淼认为,比起战略定位或者利益分配,银行理财子公司还有一个棘手的问题是如何处置不良资产。据粗略估算,目前银行理财业务不良资产规模大约在1%左右,即3,000亿元;如果成立理财业务子公司进行独立经营,如何处理这些不良资产将是可能要提上议事日程,虽然理财业务属于表外业务,未像表内信贷业务一样进行分类,但考虑到资本金压力,银行缺乏让表外业务回归表内的动力;如何化解不良资产,将可能成为子公司设立之后不得不面对的问题。